液冷服务器概念又一次迎来火爆行情。
12月24日早盘，方盛股份(920662.BJ)、欧陆通(300870.SZ)、宏盛股份(603090.SH)、集泰股份(002909.SZ)、杰创智能(301248.SZ)、永贵电器(300351.SZ)、奕东电子(301123.SZ)、铭利达(301268.SZ)等多只个股纷纷大涨。
据公开报道，英伟达B100/H200已全面采用液冷散热，随着英伟达GB300系列AI服务器机柜自2025年底起的量产，以及预计2026年下半年起VeraRubin平台的落地，液冷价值量进一步提升。
另有消息称，英伟达已告知中国客户，计划于明年2月中旬即中国农历春节前，向中国客户交付H200。其计划动用库存履行首批订单，预计发货总量为5000至10000套芯片模组，相当于约4万至8万颗H200芯片。
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液冷产业大爆发
随着芯片升级迭代，功率密度激增，相应液冷价值量正迅速提升。
最新市场预测显示，英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达到5.5万台，同比增长129%，主要由微软、Meta等巨头驱动。此外，下一代Vera Rubin 200平台预计将于明年第四季度开始出货。
据摩根士丹利报告，英伟达GB300 NVL72机架级AI系统，单单是液冷散热组件的价值就高达49860美元(约合人民币近36万元)，比GB200 NVL72系统高了近20％。未来，随着rubin架构升级，液冷价值量有望进一步提升。
国际数据公司(IDC)数据显示，预计2025年中国液冷服务器市场规模达33.9亿美元，同比增长42.6%。从长期来看，2025—2029年复合增长率将保持48%的超高增速，2028年市场规模有望突破162亿美元。其中，英伟达相关芯片配套的液冷需求占据核心份额，成为市场增长的主要引擎。
维谛技术(Vertiv)是英伟达液冷核心供应商，在服务器液冷领域稳居行业龙头。12月18日，维谛技术华东研发制造基地在苏州高新区正式落地。据悉，此次扩产的产能是此前收购的必信的冷水机组产能，彰显了产业巨头对液冷赛道长期高景气度的坚定信心。
在分析人士看来，维谛本次扩产落地苏州高新区，系看重长三角完善的产业配套和供应链体系。这里已培育出众多优质的泵、阀门、板翅换热器等CDU核心零部件供应商，维谛为解决产能瓶颈，未来有望逐步引入产能充足与响应快速的国内供应商。
利好国产供应链
多家券商机构认为，当前正处于液冷零部件放量的关键阶段。新方案迭代加速国产替代进程，国产厂商将迎来重大机遇。
同花顺数据显示，目前，A股液冷服务器概念一共有170家上市公司。从二级市场表现看，截至12月23日收盘，今年以来，股价涨幅超过50%的有63家，其中，29家成功实现翻倍，具体包括：
中际旭创(300308.SZ)、淳中科技(603516.SH)、奕东电子(301123.SZ)、宏盛股份(603090.SH)、骄成超声(688392.SH)、利通科技(920225.BJ)、华光新材(688379.SH)、思泉新材(301489.SZ)、剑桥科技(603083.SH)、上海洗霸(603200.SH)、工业富联(601138.SH)、荣亿精密(920223.BJ)、雪人集团(002639.SZ)、永太科技(002326.SZ)、飞龙股份(002536.SZ)、罗曼股份(605289.SH)、鼎通科技(688668.SH)、博杰股份(002975.SZ)、英维克(002837.SZ)、科创新源(300731.SZ)、大元泵业(603757.SH)、利和兴(301013.SZ)、鸿富瀚(301086.SZ)、中石科技(300684.SZ)、同飞股份(300990.SZ)、科士达(002518.SZ)、欧陆通(300870.SZ)、联德股份(605060.SH)、东阳光(600673.SH)。
银轮股份主营业务聚焦于汽车热交换器，通俗讲就是做汽车的“体温调节器”。经过多年生产经营实践积累和持续的新产品研发，公司已经形成了“1整套热管理系统+4大热管理模块+N种零部件”的产品体系。这也构成了银轮股份强大的模块化集成能力。
在数据中心领域，银轮股份已形成覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局，包括兆瓦级浸没一体式液冷设备、精密空调+冷却塔、服务器液冷/风液CDU核心换热器+芯片冷板模组+Manifold、柴油发电机液冷模块等，部分品类已进入逐步放量阶段，部分品类处在验证阶段。
今年以来，博汇股份转型步伐明显加快。全资子公司无锡极致液冷于6月份设立，是其尝试勾勒新增长曲线的关键信号。据悉，极致液冷主要业务方向为提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系统整体解决方案。主要产品为GPU算力服务器液冷系统、算力中心机房液冷组件、液冷油、冷却液、液冷机柜(冷板及浸没式)、冷却塔室外冷机等热管理整体系统，以及相应硬件设备、群控软件和项目实施工程及维保服务。目前，极致液冷处于团队搭建、团队融合与业务开拓中。
宁波精达表示，数据中心液冷业务是公司新的增量，下游积极扩展数据中心建设，公司在一次侧和二次侧换热，包括机房外，机房内，机柜内等场景都有下游客户生产相应产品。产品覆盖换热器，冷凝器，管件，微通道散热水冷板等，合作国内客户美的、申菱，佳力图等。子公司无锡微研生产精密模具为主，毛利率相对较高。近几年北美业务拓展较为积极，三季度公司和微研的产业协同已充分展开，同时无锡微研有合作进入北美维谛技术等液冷供应链。无锡微研的模具和机加工能力及高端设备保障都足以支撑新项目的开发。
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